La guerre commerciale initiée par Trump a alimenté les appréhensions concernant l’instabilité économique. Alors que la plupart des économistes ne voient pas une récession arriver de sitôt, ils reconnaissent que la menace d’un effondrement s’accroît.
La volatilité des tarifs
Trump a imposé de nouveaux tarifs sur les voitures en mars, déclenchant une liquidation sur le marché boursier et des craintes de stagflation—ralentissement de la croissance avec la hausse des prix. Les tarifs font grimper les prix pour les consommateurs et les entreprises et peuvent se retrouver avec moins d’achats et le ralentissement de l’économie globale. Le report des investissements et la chute du moral des consommateurs ont également des craintes économiques à provoquer.
Prise en compte des risques
Selon la définition officielle employée ici par le National Bureau of Economic Research (NBER), une récession est une baisse significative de l’activité économique. Alors que les conditions se sont détériorées, les économistes estiment à seulement 30% la probabilité d’une récession au cours des douze prochains mois. Cependant, les dépenses de consommation ont ralenti et le S&P 500 a chuté de plus de 9% par rapport aux niveaux record.
La menace de la stagflation
La stagflation—une combinaison rare de stagnation et d’inflation-pourrait se produire si les droits de douane persistent. Bien que les économistes ne s’attendent pas à une crise semblable à celle des années 1970, la hausse continue des prix mettra la Réserve fédérale dans la position où elle devra choisir entre freiner l’inflation et soutenir l’emploi.
Causes possibles d’une récession
Les récessions ont généralement été causées par un déséquilibre économique ou un choc financier tel que l’effondrement du logement de 2008 ou la pandémie de 2020. Des signes de stress apparaissent, en particulier chez les ménages à faibles revenus qui ont des difficultés à rembourser leurs dettes. Les limites politiques peuvent empiéter sur l’action fédérale si la croissance économique faiblit.
Implications mondiales
Le système américain est très intégré au système mondial. Une récession américaine nuirait aux principaux partenaires commerciaux, mais l’histoire nous montre que les récessions mondiales ne se produisent pas aussi fréquemment que les récessions américaines. Bien que la récession ne soit pas inévitable, les droits de douane, l’affaiblissement de la confiance et la hausse des prix seront des risques. Les entreprises et les consommateurs ne doivent pas reculer si le ralentissement ne s’aggrave pas. Il sera important de faire preuve de doigté dans les mois à venir pour éviter un dérapage économique plus important.
